IB面接で必ず聞かれるDCF質問10選と模範回答
IB・PE面接で必ず出るDCF質問10選と模範回答を解説。WACC・FCF・ターミナルバリュー・ベータなど頻出テーマを「定義→計算式→直感的説明→限界」の4段構成で体系的にまとめました。
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NPV(正味現在価値)の計算方法と財務モデリングでの活用法を完全解説。Excelでの計算式、DCF法との関係、実務での使い方まで体系的に学べます。
DCF法におけるExcelでの計算方法をわかりやすく解説。DCF法の基本・メリッ
壁の道の向こう側では、「実際に仕事で使える」レベルを目指して、「内容は詳しく」か
このサイトは、日本語で本格的な財務モデリングスキルを学習できる場を提供したいとの
今回は、LBOモデルに関して質問をいただいた負債発行費用について解説します。負債
今回は、LBOモデルに関して質問をいただいたミニマムキャッシュについて解説します
財務モデリングにおいて用いる発行済株式総数は、多くの場合は希薄化考慮後(潜在株式
財務モデリングにおいて、EBITDAとEVの関係をきちんと理解しておかないと、株
今回はM&Aモデル構築のステップ20~22までを一気に解説します。前回ま
財務モデリングでは、一定のルールに基づいて文字の色を使い分けます。FactSet
データベースから特定の値を検索する際に便利なvlookup関数は、データが大きく
投資銀行で使われるエクセルテクニックを練習シート付きで解説します。今回は、参照と
DCFや類似企業比較法、類似取引比較法を用いて企業価値や株式価値を算出した後、そ
DCFなどの財務モデリングでは、割引率や売上成長率など様々な変数に一定の前提を置
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投資銀行で使われるエクセルテクニックを練習シート付きで解説していきます。今回は、
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英会話がなかなか上達しないと、「今の勉強法を続けていて大丈夫かな」と不安になりま
手軽に英会話が学べるオンライン英会話に入会したいけど、たくさんありすぎてどこにす
単語がわからなくて英語が読めない、聞けない。だけど、英単語を覚えようと思ってもな
日本人にとって、英語の読む・書く・話す・聞くの中で一番苦手なのは話すこと。日本で
英語の勉強を始めるとき、単語も勉強してリーディングもリスニングもライティングもス
「英語の勉強をした方がよいのはわかっているのに勉強が続かない」「時間がなくて英語
私は帰国子女でもない日本育ちの純日本人ですが、現在はニューヨークの投資銀行で日本
ネットデット(純有利子負債)の計算をM&Aアドバイザーが解説。リース・退職給付・未払法人税などdebt-like項目と、還付税金・非事業資産などcash-like項目を「営業か資金調達か」の物差しで判定し、現金・cash-like・借入・debt-like・運転資本の5つの箱に振り分ける方法、運転資本ペッグとクロージング調整の仕組み、補助金の例で見る箱の違いの影響、二重計上の防ぎ方まで数値例つきで学べます。
正常化EBITDA(QoE調整)をM&Aアドバイザーが解説。調整を正常化・ラン・レート・プロフォーマ・シナジーの4階層に分ける方法、報告EBITDAからのブリッジ、売り手提示・DD調整後・買い手引受の3つのEBITDA、現金との照合、運転資本やdebt-like項目との二重計上防止まで数値例で学べます。
借入契約の財務コベナンツを実務目線で解説。メンテナンス型・インカレンス型・スプリンギングの違い、レバレッジ・ICR・DSCRの計算とCFADSの組み方、EBITDA下落許容率で測る5年間のヘッドルーム分析、抵触時のウェイバー交渉やエクイティキュアの2つの型まで網羅します。
ROIC(投下資本利益率)とWACCの関係を価値創造の判断基準として解説。NOPATと投下資本の計算、スプレッドの意味、同じ利益でも価値が違う数値例、東証の資本コスト経営要請の文脈、ROIC定義のブレまで網羅します。
ExcelのXNPV・XIRR関数と通常のNPV・IRR関数の違いを解説。等間隔前提の落とし穴、実日付ベースの計算でIRRが2ポイント変わる数値例、PEのトラックレコード計算など実務での使い分けまで説明します。
LTM(直近12ヶ月)EBITDAの計算式と数値例、日本の開示資料からの拾い方、決算期ズレを暦年に揃えるカレンダライゼーションの按分計算まで解説。一過性・プロフォーマLTM・コベナンツ定義の注意点も網羅します。
LBOモデルの心臓部であるデットスケジュールの作り方を解説。リボルバー・タームローンA/B・PIKなど各トランシェの特徴、約定弁済とキャッシュスイープ、利息計算の循環問題まで、Excelで再現できる計算例つきで説明します。
EV(企業価値)と株式価値を繋ぐブリッジ計算を解説。ネットデット・非支配株主持分・持分法投資など構成項目の判定原理、EVから株価を出す数値例、非支配株主持分の引き忘れなど実務の頻出ミスまで網羅します。
LBOモデルの全体構造を5つの構成要素に分解して俯瞰。Sources & Usesの作り方、業績予測とデットスケジュールの連携、ExitでのIRR・MOIC計算まで、数値例つきで初学者向けに解説します。
DCFとマルチプルの評価結果が乖離したときの読み方を解説。両手法が測っているものの違い、乖離の4つの原因と診断手順、コントロールプレミアムによる持分基準の調整、インプライドExitマルチプルとReverse DCFによるクロスチェックまでまとめました。
このサイトで公開している財務モデルは、ウォールストリートの投資銀行で用いられているベストプラクティスを取り入れています。
これを理解すれば投資銀行の実務で通用するレベルのモデリングスキルが身につきます。