正常化EBITDA（QoE調整）の実務：M&A価格を決める「利益の質」の見極め方
正常化EBITDA（QoE調整）をM&Aアドバイザーが解説。調整を正常化・ラン・レート・プロフォーマ・シナジーの4階層に分ける方法、報告EBITDAからのブリッジ、売り手提示・DD調整後・買い手引受の3つのEBITDA、現金との照合、運転資本やdebt-like項目との二重計上防止まで数値例で学べます。
トピック
財務モデリングに関連したトピックを掲載しています
財務コベナンツの実務：レバレッジ・ICR・DSCRの計算とヘッドルーム分析
借入契約の財務コベナンツを実務目線で解説。メンテナンス型・インカレンス型・スプリンギングの違い、レバレッジ・ICR・DSCRの計算とCFADSの組み方、EBITDA下落許容率で測る5年間のヘッドルーム分析、抵触時のウェイバー交渉やエクイティキュアの2つの型まで網羅します。
ROICとWACCの関係：価値創造の判断基準と資本コスト経営の文脈
ROIC（投下資本利益率）とWACCの関係を価値創造の判断基準として解説。NOPATと投下資本の計算、スプレッドの意味、同じ利益でも価値が違う数値例、東証の資本コスト経営要請の文脈、ROIC定義のブレまで網羅します。
XNPV・XIRRが重要な理由：NPV・IRR関数との違いと実務での使い分け
ExcelのXNPV・XIRR関数と通常のNPV・IRR関数の違いを解説。等間隔前提の落とし穴、実日付ベースの計算でIRRが2ポイント変わる数値例、PEのトラックレコード計算など実務での使い分けまで説明します。
LTM EBITDAの作り方とカレンダライゼーション：期間を揃えるコンプス実務
LTM（直近12ヶ月）EBITDAの計算式と数値例、日本の開示資料からの拾い方、決算期ズレを暦年に揃えるカレンダライゼーションの按分計算まで解説。一過性・プロフォーマLTM・コベナンツ定義の注意点も網羅します。
デットスケジュールの作り方：リボルバー・タームローン・PIKを財務モデルに組み込む
LBOモデルの心臓部であるデットスケジュールの作り方を解説。リボルバー・タームローンA/B・PIKなど各トランシェの特徴、約定弁済とキャッシュスイープ、利息計算の循環問題まで、Excelで再現できる計算例つきで説明します。
EV（企業価値）と株式価値のブリッジ計算：構成項目と判定原理を解説
EV（企業価値）と株式価値を繋ぐブリッジ計算を解説。ネットデット・非支配株主持分・持分法投資など構成項目の判定原理、EVから株価を出す数値例、非支配株主持分の引き忘れなど実務の頻出ミスまで網羅します。
LBOモデルの全体構造：Sources & Usesから出口のIRRまでを俯瞰する
LBOモデルの全体構造を5つの構成要素に分解して俯瞰。Sources & Usesの作り方、業績予測とデットスケジュールの連携、ExitでのIRR・MOIC計算まで、数値例つきで初学者向けに解説します。
DCFとマルチプルが乖離したらどう読むか：原因の切り分けと橋の架け方
DCFとマルチプルの評価結果が乖離したときの読み方を解説。両手法が測っているものの違い、乖離の4つの原因と診断手順、コントロールプレミアムによる持分基準の調整、インプライドExitマルチプルとReverse DCFによるクロスチェックまでまとめました。
減価償却・Capexスケジュールの作り方：固定資産ロールフォワードの実務
固定資産（PP&E）スケジュールの作り方を解説。ロールフォワードの基本構造、維持Capexと成長Capexの分解、減価償却のウォーターフォール方式の数値例、ターミナルバリューでのCapexとD&Aの整合まで網羅します。