減価償却・Capexスケジュールの作り方：固定資産ロールフォワードの実務
固定資産（PP&E）スケジュールの作り方を解説。ロールフォワードの基本構造、維持Capexと成長Capexの分解、減価償却のウォーターフォール方式の数値例、ターミナルバリューでのCapexとD&Aの整合まで網羅します。
EBITDA調整の実務：持分法投資利益と少数株主持分の正しい扱い
EBITDA調整の2大論点である持分法投資利益と少数株主持分（非支配株主持分）の扱いを解説。「分子と分母の整合」の原理、EV/EBITDAが変わる数値例、Adjusted EBITDAの注意点まで実務目線でまとめました。
運転資本（NWC）のモデリング：DSO・DIO・DPOで予測する実務手順
運転資本（NWC）のモデリングを実務手順で解説。DSO・DIO・DPOの回転日数アプローチ、成長がキャッシュを食う構図の数値例、季節性やM&Aでの運転資本調整まで、初学者向けに丁寧に説明します。
減点されない前提（Assumptions）の置き方：ハードコードの作法と仮定シート設計
財務モデルの前提（Assumptions）の置き方を解説します。ハードコード集約・1インプット1箇所・ラベル注記の三原則、仮定シートの設計例、時間のないテスト本番での最低限ラインまで。採点者は数式より先に前提の質を見ています。
モデル提出後の想定問答：「Walk me through your model」に答える技術
モデリングテストは提出後の質疑までが採点対象です。冒頭の「Walk me through your model」に答える60秒の型、頻出質問4類型と回答フレーム、仮定を数値分解して防衛する方法、やってはいけない応答まで初学者向けに解説します。
売上モデル（Revenue Build）の作り方：ドライバー分解で説得力ある予測を組む
財務モデルの最重要ラインである売上予測の作り方を解説。P×Qの原則、業種別のドライバー分解パターン、SaaSの顧客数ロールフォワードの数値例、市場規模との整合性チェックまで実務目線でまとめました。
Paper LBOの解き方：PE面接で問われる暗算LBOを5ステップで攻略する
PEファンド面接の定番Paper LBO（暗算LBO）の解き方を5ステップで解説。典型的な出題形式、例題のウォークスルー、MOICからIRRへの暗算変換表、面接官が見ているポイントまで実務目線でまとめました。
財務モデリングテスト対策：制限時間内に完成させる時間配分と採点ポイント
IB・PE・M&A部門の採用で課されるモデリングテストの対策を解説。3表・LBO・DCFの出題形式、採点者が見る3つのポイント、90分で完成させる時間配分、頻出のつまずきポイントまで実務目線でまとめました。
モデルテスト実戦パックをリリースしました
PE・投資銀行選考のモデルテストを本番形式で練習できる模擬テスト4セットを発売。全セル数式の解答モデル、採点基準と失点パターン、面接想定問答60問を収録しています。
のれんとは？PPA・減損の基本と償却維持で決着した世界的論争を初学者向けに解説
2026年7月、日本基準ののれん償却は維持で決着。のれんの発生の仕組み（PPA）と減損の基本から、IASB・FASBも結論を出した世界的な償却論争の構図、アクリーション分析やEV/EBITDA比較への実務的影響まで、数値例つきで初学者向けに解説します。
投資銀行エクセル術：フォントカラーを一瞬で変更するためのショートカットの作り方
財務モデリングでは、一定のルールに基づいて文字の色を使い分けます。FactSet
投資銀行エクセル術：vlookupよりもindex matchが格段に優れている理由を解説します
データベースから特定の値を検索する際に便利なvlookup関数は、データが大きく
投資銀行エクセル術：5分で覚える参照とトレースのショートカット
投資銀行で使われるエクセルテクニックを練習シート付きで解説します。今回は、参照と
投資銀行エクセル術：1分でフットボールチャートを作成する方法
DCFや類似企業比較法、類似取引比較法を用いて企業価値や株式価値を算出した後、そ
投資銀行エクセル術：1分で感応度分析を行う方法（データテーブル）
DCFなどの財務モデリングでは、割引率や売上成長率など様々な変数に一定の前提を置
投資銀行エクセル術：5分で覚えるその他のショートカット
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投資銀行エクセル術：5分で覚える形式を選択して貼り付け
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投資銀行エクセル術：5分で覚えるコピーペーストテクニック
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投資銀行エクセル術：5分で覚えるセル選択を速くする方法
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投資銀行エクセル術：5分で覚えるセル移動を速くする方法
今回は、投資銀行で使われるエクセルテクニックを練習シート付きで解説していきます。
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ネットデットの計算：何を含め何を除くか、debt-like・cash-like項目の判定原理
ネットデット（純有利子負債）の計算をM&Aアドバイザーが解説。リース・退職給付・未払法人税などdebt-like項目と、還付税金・非事業資産などcash-like項目を「営業か資金調達か」の物差しで判定し、現金・cash-like・借入・debt-like・運転資本の5つの箱に振り分ける方法、運転資本ペッグとクロージング調整の仕組み、補助金の例で見る箱の違いの影響、二重計上の防ぎ方まで数値例つきで学べます。
正常化EBITDA（QoE調整）の実務：M&A価格を決める「利益の質」の見極め方
正常化EBITDA（QoE調整）をM&Aアドバイザーが解説。調整を正常化・ラン・レート・プロフォーマ・シナジーの4階層に分ける方法、報告EBITDAからのブリッジ、売り手提示・DD調整後・買い手引受の3つのEBITDA、現金との照合、運転資本やdebt-like項目との二重計上防止まで数値例で学べます。
財務コベナンツの実務：レバレッジ・ICR・DSCRの計算とヘッドルーム分析
借入契約の財務コベナンツを実務目線で解説。メンテナンス型・インカレンス型・スプリンギングの違い、レバレッジ・ICR・DSCRの計算とCFADSの組み方、EBITDA下落許容率で測る5年間のヘッドルーム分析、抵触時のウェイバー交渉やエクイティキュアの2つの型まで網羅します。
ROICとWACCの関係：価値創造の判断基準と資本コスト経営の文脈
ROIC（投下資本利益率）とWACCの関係を価値創造の判断基準として解説。NOPATと投下資本の計算、スプレッドの意味、同じ利益でも価値が違う数値例、東証の資本コスト経営要請の文脈、ROIC定義のブレまで網羅します。
XNPV・XIRRが重要な理由：NPV・IRR関数との違いと実務での使い分け
ExcelのXNPV・XIRR関数と通常のNPV・IRR関数の違いを解説。等間隔前提の落とし穴、実日付ベースの計算でIRRが2ポイント変わる数値例、PEのトラックレコード計算など実務での使い分けまで説明します。
LTM EBITDAの作り方とカレンダライゼーション：期間を揃えるコンプス実務
LTM（直近12ヶ月）EBITDAの計算式と数値例、日本の開示資料からの拾い方、決算期ズレを暦年に揃えるカレンダライゼーションの按分計算まで解説。一過性・プロフォーマLTM・コベナンツ定義の注意点も網羅します。
デットスケジュールの作り方：リボルバー・タームローン・PIKを財務モデルに組み込む
LBOモデルの心臓部であるデットスケジュールの作り方を解説。リボルバー・タームローンA/B・PIKなど各トランシェの特徴、約定弁済とキャッシュスイープ、利息計算の循環問題まで、Excelで再現できる計算例つきで説明します。
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EV（企業価値）と株式価値を繋ぐブリッジ計算を解説。ネットデット・非支配株主持分・持分法投資など構成項目の判定原理、EVから株価を出す数値例、非支配株主持分の引き忘れなど実務の頻出ミスまで網羅します。
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LBOモデルの全体構造を5つの構成要素に分解して俯瞰。Sources & Usesの作り方、業績予測とデットスケジュールの連携、ExitでのIRR・MOIC計算まで、数値例つきで初学者向けに解説します。
DCFとマルチプルが乖離したらどう読むか：原因の切り分けと橋の架け方
DCFとマルチプルの評価結果が乖離したときの読み方を解説。両手法が測っているものの違い、乖離の4つの原因と診断手順、コントロールプレミアムによる持分基準の調整、インプライドExitマルチプルとReverse DCFによるクロスチェックまでまとめました。
