カーブアウトM&Aのモデリング：スタンドアロンコストとEBITDAブリッジ
カーブアウトM&Aの評価実務を解説。独立した財務諸表が存在しない問題、スタンドアロンコストの機能別積み上げ、提示EBITDAから独立後EBITDAへのブリッジ数値例、TSAの位置づけ、買い手の属性で評価が変わる構造まで網羅します。
IF関数を使わない財務モデリング：MIN・MAX・フラグでモデルを壊れにくくする
ネストしたIF関数だらけの財務モデルは壊れやすくレビューも困難。海外実務標準でも推奨されるMIN・MAX関数とフラグ（1/0）への置き換えパターンを、リボルバーやキャッシュスイープの計算例つきで初学者向けに解説します。
3ステートメントモデルの設計思想 — 財務三表がつながる5つの結節点を実物モデルで解剖
3ステートメントモデル（財務三表連動モデル）の設計思想を、当サイト配布の実物DCFモデルで解剖。8シートの役割分担、P/L・B/S・C/Fがつながる5つの結節点、現金がマイナスのときのリボルバー処理、バランスチェックまで初学者向けに解説します。
アクリーション・ダイリューション分析とは？M&Aの買収でEPSはどう変わるかを実例で解説
M&Aの意思決定で必ず登場するアクリーション・ダイリューション分析（EPS増減分析）を初学者向けに解説。プロフォーマEPSの計算式、株式・現金・負債の資金調達別の影響、P/Eの経験則、ブレークイーブンシナジーまでExcelで再現できる計算例つき。
循環参照スイッチ（サーキットブレーカー）の実装方法：財務モデルの循環参照を安全に扱う
財務モデルの循環参照を安全に扱う「循環参照スイッチ（サーキットブレーカー）」の実装方法を解説。循環が生まれる構造、反復計算の危険性、スイッチの作り方とエラー浄化の手順、循環を使わない代替策まで初学者向けに説明します。
バリュエーションマルチプルの選び方：EV/EBITDA・EV/Sales・PER・PEGの使い分け
バリュエーションマルチプルの選び方を体系的に解説。分子と分母の整合性という大原則から、EV/EBITDA・EV/EBIT・EV/Sales・PER・PEGの強み弱み、業種別の使い分け、実務でよくある失敗まで計算例つきで説明します。
財務モデルのQC（品質チェック）：エラーを仕組みで防ぐチェックシートの作り方
財務モデルのQC（品質チェック）を仕組み化する方法を解説。B/Sバランスチェックなどのチェックシート実装、代表的なチェック項目一覧、ストレステスト、手作業レビューの技法まで、プロが実務で使う品質管理の全体像を説明します。
なぜ同じ会社の評価額が倍も変わるのか：Howard Marksのサイクル論を財務モデルに落とし込む
マーケットサイクルがEV/EBITDA倍率と割引率を動かし、同じ企業でも評価額が変わる仕組みを、Howard Marksのサイクル論をもとに解説。シナリオ分析・感度分析・ターミナルバリューへの反映方法まで具体例で説明します。
NVIDIA Reverse DCFで「市場が織り込む成長率」を逆算する：AI時代のバリュエーション思考
Reverse DCF（リバースDCF）で株価から市場が織り込む成長率を逆算する手法を、NVIDIAを実例にExcelのゴールシークで再現。市場が10年・年率約21%のFCF成長を織り込む構図とその検証方法を、モデリング初学者向けに解説します。
アクティビスト投資家のバリュエーション主張を読み解く：SOTP・マージン・ESG・オペレーションの4類型
Trian・Engine No.1・Starboard・Elliottの公開キャンペーン資料を実例で解剖。SOTP分離・マージン改善・ESG資本配分・オペレーション改善の4類型に分け、各々のバリュエーション主張ロジックを初学者向けに丁寧に解説します。
投資銀行エクセル術：フォントカラーを一瞬で変更するためのショートカットの作り方
財務モデリングでは、一定のルールに基づいて文字の色を使い分けます。FactSet
投資銀行エクセル術：vlookupよりもindex matchが格段に優れている理由を解説します
データベースから特定の値を検索する際に便利なvlookup関数は、データが大きく
投資銀行エクセル術：5分で覚える参照とトレースのショートカット
投資銀行で使われるエクセルテクニックを練習シート付きで解説します。今回は、参照と
投資銀行エクセル術：1分でフットボールチャートを作成する方法
DCFや類似企業比較法、類似取引比較法を用いて企業価値や株式価値を算出した後、そ
投資銀行エクセル術：1分で感応度分析を行う方法（データテーブル）
DCFなどの財務モデリングでは、割引率や売上成長率など様々な変数に一定の前提を置
投資銀行エクセル術：5分で覚えるその他のショートカット
投資銀行で使われるエクセルテクニックを練習シート付きで解説します。今回は、その他
投資銀行エクセル術：5分で覚える形式を選択して貼り付け
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投資銀行エクセル術：5分で覚えるコピーペーストテクニック
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投資銀行エクセル術：5分で覚えるセル移動を速くする方法
今回は、投資銀行で使われるエクセルテクニックを練習シート付きで解説していきます。
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ネットデットの計算：何を含め何を除くか、debt-like・cash-like項目の判定原理
ネットデット（純有利子負債）の計算をM&Aアドバイザーが解説。リース・退職給付・未払法人税などdebt-like項目と、還付税金・非事業資産などcash-like項目を「営業か資金調達か」の物差しで判定し、現金・cash-like・借入・debt-like・運転資本の5つの箱に振り分ける方法、運転資本ペッグとクロージング調整の仕組み、補助金の例で見る箱の違いの影響、二重計上の防ぎ方まで数値例つきで学べます。
正常化EBITDA（QoE調整）の実務：M&A価格を決める「利益の質」の見極め方
正常化EBITDA（QoE調整）をM&Aアドバイザーが解説。調整を正常化・ラン・レート・プロフォーマ・シナジーの4階層に分ける方法、報告EBITDAからのブリッジ、売り手提示・DD調整後・買い手引受の3つのEBITDA、現金との照合、運転資本やdebt-like項目との二重計上防止まで数値例で学べます。
財務コベナンツの実務：レバレッジ・ICR・DSCRの計算とヘッドルーム分析
借入契約の財務コベナンツを実務目線で解説。メンテナンス型・インカレンス型・スプリンギングの違い、レバレッジ・ICR・DSCRの計算とCFADSの組み方、EBITDA下落許容率で測る5年間のヘッドルーム分析、抵触時のウェイバー交渉やエクイティキュアの2つの型まで網羅します。
ROICとWACCの関係：価値創造の判断基準と資本コスト経営の文脈
ROIC（投下資本利益率）とWACCの関係を価値創造の判断基準として解説。NOPATと投下資本の計算、スプレッドの意味、同じ利益でも価値が違う数値例、東証の資本コスト経営要請の文脈、ROIC定義のブレまで網羅します。
XNPV・XIRRが重要な理由：NPV・IRR関数との違いと実務での使い分け
ExcelのXNPV・XIRR関数と通常のNPV・IRR関数の違いを解説。等間隔前提の落とし穴、実日付ベースの計算でIRRが2ポイント変わる数値例、PEのトラックレコード計算など実務での使い分けまで説明します。
LTM EBITDAの作り方とカレンダライゼーション：期間を揃えるコンプス実務
LTM（直近12ヶ月）EBITDAの計算式と数値例、日本の開示資料からの拾い方、決算期ズレを暦年に揃えるカレンダライゼーションの按分計算まで解説。一過性・プロフォーマLTM・コベナンツ定義の注意点も網羅します。
デットスケジュールの作り方：リボルバー・タームローン・PIKを財務モデルに組み込む
LBOモデルの心臓部であるデットスケジュールの作り方を解説。リボルバー・タームローンA/B・PIKなど各トランシェの特徴、約定弁済とキャッシュスイープ、利息計算の循環問題まで、Excelで再現できる計算例つきで説明します。
EV（企業価値）と株式価値のブリッジ計算：構成項目と判定原理を解説
EV（企業価値）と株式価値を繋ぐブリッジ計算を解説。ネットデット・非支配株主持分・持分法投資など構成項目の判定原理、EVから株価を出す数値例、非支配株主持分の引き忘れなど実務の頻出ミスまで網羅します。
LBOモデルの全体構造：Sources & Usesから出口のIRRまでを俯瞰する
LBOモデルの全体構造を5つの構成要素に分解して俯瞰。Sources & Usesの作り方、業績予測とデットスケジュールの連携、ExitでのIRR・MOIC計算まで、数値例つきで初学者向けに解説します。
DCFとマルチプルが乖離したらどう読むか：原因の切り分けと橋の架け方
DCFとマルチプルの評価結果が乖離したときの読み方を解説。両手法が測っているものの違い、乖離の4つの原因と診断手順、コントロールプレミアムによる持分基準の調整、インプライドExitマルチプルとReverse DCFによるクロスチェックまでまとめました。
